TNT“引爆”物流巨头世界大战

全球物流格局正由FedEx、UPS、DHL和TNT四分天下向三足鼎立演变，TNT鹿死谁手则是“引爆”新格局的重磅炸弹。2008年7月15日，“收购TNT”的消息再度在业界传开，FedEx向TNT抛出橄榄枝。但很快追求者就变成了UPS。

2008年8月10日，UPS宣布，正筹划用100亿欧元收购TNT，双方已经通过非正珠海到七台河物流式渠道展开接洽。

三位主角均属国际物流业第一阵营，TNT是欧洲最大的快递公司，UPS和FedEx则分别是全球第一大和第二大快递公司。

在四大物流巨头中，TNT虽实力最弱，但其在欧洲市场优势明显，是唯一能与德国物流巨头DHL抗衡的对手。在欧洲大陆，TNT以9%的市场份额位居第二，仅次于DHL的15%。而UPS和FedEx，分别仅为6%和2%。

由于FedEx在欧洲市场份额较低，如果能够携手TNT，其欧洲业务将如虎添翼，如果失手于UPS，则FedEx在欧洲市场前景堪忧。

事实上，自从油价起火以来，全球物流行业成本压力与日俱增。而美国经济持续疲软使消费者无法承受“快递业务”的高价格，而转向价格较低的“包裹递送业务”，各大物流商惨淡经营，财报颇为难看。

据UPS今年7月份发布的财报，公司第二财季净盈利从上年同期的11亿美元降至8.73亿美元，每股盈利从1.0广州到甘肃物流4美元降至85美分。低于分析师平均预期的每股盈利98美分。财报称，公司第二季纯利下跌21%主要受累于燃油成本上升，以及全球经济冷却打击美国本土包裹速递市场的影响。

FedEx6月份公布了首季业绩，公司迎来11年来首次亏损，其在美国本土快递业务差强人意，反而在海外市场包裹送递业务上突飞猛进，2007年，该项业务收入达到176亿美元，同比增长1.44倍，占其总收入的一半以上。

在此背景下，以“快递业务”见长的UPS和FedEx不得不在“包裹业务”上大做文章。而TNT的欧洲和亚洲业务中，包裹业务最具吸引力，UPS和FedEx在这些地区的布局则相对有限。

同时，TNT拥有出色的“网络优势”，其在全球200多个国家和地区提供递送服务，拥有庞大的公路网络。对于长期倚重于空中网络的UPS和FedEx来说，以金钱换取公路网络将以最快速度膨胀包裹业务，两翼齐飞将避免深圳到迪庆物流财报面目全非。

然而，在这宗金额将高达百亿欧元的收购中，无论UPS还是FedEx，都只对TNT的包裹业务情有独钟，对其邮政业务毫无兴趣，这也是谈判陷入僵局的症结所在。

相比于TNT食之无味的邮政业务，UPS深知“包裹业务”战略价值显著，面对死敌FedEx同样猛烈的攻势，UPS决心吃小亏赚大便宜，邀请摩根士丹利作为收购顾问并联手一家私募基金，力图全盘接手TNT后，再将邮政业务转手卖出。

美国投资银行Dahlman Rose分析师Jason Seidl表示，现在，TNT邮政业务就是这场竞购赛的赛点，谁在这个问题上做足功夫，谁就是最后的赢家。

《21世纪经济报道》UPS和FedEx都不愿正面表态，是担心会引发一场争购大战：竞购对于UPS和FedEx都不是一件好事，得利的将只有TNT的股东。与其弄得两败俱伤，倒不如静待时机，暗中行事。

荷兰Fortis银行分析师Maarten Bakker收购是诸多物流企业发展的重要方式，这是一个不折不扣的“大吃小”行业。随着行业并购的深入，在鏖战中生存下来的DHL、UPS、FedEx和TNT，由于彼此实力的消长，也将发生整合，直到出现新的平衡。

《金融时报》从当前情况看，收购TNT对FedEx和UPS来说，都到了势在必行的阶段。一方面是业务上的补充，一方面则是未来几年内包裹业务的霸主地位。而后者无疑是致命诱惑，两大竞购死敌，必将一个赢得热烈，一个输的惨烈。

《星期日电讯报》UPS和FedEx虽已表白，但哪天蹦出一个“潜水”的买家也实属正常，毕竟TNT的诱惑太大，DHL的母公司德国邮政也还在保持沉默。

《竞争力》因为航空、铁路与邮政的完全国有化，中国在物流方面一直停留于运输概念，未能大展手脚。如今，在快递等业务的唤醒下，这一业务有所启动，但恐怕为时已晚。等全球这一场四进三的战争结束之后，留给中国物流业的空间将更小。