我国金融物流模式探析

Abstract: Developing modern logistics is referred to definitely in the eleventh five-plan program. This paper argues that developing the model of financial logistics using the third party logistics based on the successful experience of foreign country financial logistics and current situation of the third party logistics in our country. It has advantages of lowering logistics cost efficiently, speeding up capital return and promoting domestic logistics enterprises development.

Key words: logistics finance; supply chain management; settle accounts financing; finance-transportation and warehouse

目前我国大多数第三方物流企业提供的物流服务仅局限在运输、仓储等传统的物流业务上，增值服务薄弱，并不能为生产经营企业提供全方位、一体化的物流服务。运输费、仓储费成为传统的第三方物流企业的利润来源，并且承担着一定的风险，已没有什么利润可图。从成本的角度考虑，由于在库持有成本占用了大量的资金（据统计，我国物流企业库存持有成本占据了总成本的30%左右），同时，库存占有资金还存在机会成本，如何减少库存、降低库存持有成本是许多企业关心的焦点。因此，我国的物流服务企业要成为真正意义上的第三方物流企业，就必须不断地进行业务创新，在生产经营企业提供更全面周到的物流服务的同时，降低物流成本，加速资金周转。将物流业与金融业结合在一起，进行业务创新，实现资金流与物流的更好结合，发展金融物流，这不仅为第三方物流企业带来了新的利润源，而且会加速我国物流业的发展。但是，由于制度与体制方面的影响，目前物流金融服务在我国几乎还处在真空阶段，关于金融物流的研究还处于萌芽阶段。

1金融物流演进历程

1.1金融物流的内涵。金融物流是将物流服务和金融服务两者有机地结合为一体，同时也是将物流和资金流有效地结合在一起的新型业务。在整个供应链中，银行委托第三方物流企业向供应链中的企业提供的一种集金融和物流为一身的创新的服务，即包括金融服务的物流服务（如图1所示）。这样在原有业务的基础上还为客户提供间接或直接的金融服务，不仅促进银、企的共同发展，使合作双方的核心竞争力得以充分发挥，而且提高供应链整体绩效和客户的经营和资本运作效率。

从图1可以直观看到，金融物流这种创新服务业可以看成是供应链上的一部分，它的提供商（比如第三方物流企业）可以通过自身或自身与金融机构的密切协作关系，为供应链的企业提供物流和金融的集成式服务，实现供应链的增值。

1.2国外金融物流业务发展历程。国际上，最全面的金融物流规划体系在北美（美国和加拿大）以及菲律宾等地。以美国为例，其金融物流的主要业务模式之一是仓单质押，仓单既可以作为向银行贷款的抵押，也可以在贸易中作为支付手段进行流通。它的金融物流体系是以政府为基础的，这样不仅提高了运营系统的效率，而且降低了营运成本。

相对于发达国家，发展中国家的金融物流业务开始得较晚，制度也不够完善。非洲贸易的自由化很早就吸引了众多外国企业作为审查公司进入当地。这些公司以银行、借款人和质押经理为主体，设立三方质押管理协议（CMA)，审查公司往往作为仓储运营商兼任质押经理的职位。通过该协议，存货人，即借款人在银行方面获得一定信用而得到融资机会。此类仓单直接开具给提供资金的银行而非借款人，并且这种仓单不能流通转移。在非洲各国中较为成功的例子就是赞比亚的金融物流体系。

金融物流服务不仅成为物流企业的盈利来源也成为银行的盈利来源，在国外，金融物流发展有一定的基础，许多外国银行及物流企业将目标逐渐定向中国，如UPS公司，法国巴黎银行等。

2我国实行金融物流的可行性

2.1物流发展的现实需要。在发达国家，物流金融已成为我国物流企业发展所必需的业务，UPS就是一个很好的例子。UPS老总曾说过“物流业的未来决胜点在于金融服务，谁能掌握金融服务，谁就能成为最终的胜利者”。而在我国，中小企业底子薄、固定资产规模小，在流通环节中资金占用较大，时间也长，这就迫切需要银行贷款，但是因为中小企业贷款具有金额小、频率高，时间急等特点，就使得银行对中小企业贷款的管理成本相对较高，影响了银行的贷款积极性；而且在具体的融资活动中因为无法提供银行认可的固定资产抵押担保而缺乏银行的贷款，这就成为制约中、小企业发展的瓶颈。正是因为对信贷资金的缺乏以及融资难的问题，使得企业产生了对金融物流的需要。而物流企业作为连接卖方和买方的桥梁，拥有其他企业所没有的资源，与买卖双方之间有良好的关系，能够准确了解卖方及买方的信息，物流企业和银行联合，为银行提供准确的信息，通过融通仓业务，解决这项矛盾，并且能够很好地融入供应链中，实现“多赢”的一种状态。但是由于我国和西方的实际情况不一样，在我国，只有大型的国有的第三方物流企业才可以受银行委托发展金融物流业务。

2.2收益分析。第三方物流除了已有业务服务带来的运输费、仓储费等收益外，还有金融物流业务带来信息费、中间费用、佣金等的收益。这样第三方物流的收益就从原来的单元转向多元。我国金融机构可以根据物流中企业的不同特点设计不同类型的操作模式，不仅能与第三方物流共同完成金融物流，还为第三方物流带来多元的经济收益。

2.3机遇及挑战。“十一五”规划纲要明确提出：要“大力发展现代物流业。”毫无疑问，“十一五”期间，现代物流作为生产性服务业将在国民经济发展中发挥越来越重要的作用。现代物流作为调整经济结构，转变经济增长方式的重要途径，将是降低成本，提高效率与效益最关键的因素之一。因此，建立快捷、高效、安全、方便并具有国际竞争力的现代物流服务体系，大幅度提高物流的社会化、专业化和现代化水平，将是“十一五”时期社会经济发展的一个重要目标。这就给第三方物流发展金融物流提供了有力的支持。但是由于我国物流发展的历程短、底子薄，实现金融物流有一定的难度，这就要求我们敢于创新、勇于实践，填补空白。

3我国物流发展金融物流的具体模式分析

在整条供应链中，很多企业都面临流通环节中资金流的时间差问题，货款不能及时支付，影响发货人的投入生产，因此可以通过提供金融物流服务，缩短资金流的时间差，为供应商融资。

国外金融物流的具体模式有：结算业务，仓单质押以及保兑仓。但是在我国，由于实际情况与西方发达国家有很大的不同，因此在借鉴国外经验的基础上，对具体模式的操作应稍加变通。

3.1结算业务。在国外结算业务运用得非常广泛，最简单的结算模式就是第三方物流企业除运输之外，在装车之后要先垫付货款，等到提货人收货的时候再将货款返还给第三方物流企业。该模式对金融物流的供给方而言，其盈利点是将客户与自己的利害连在一起，第三方物流的盈利来源也是多元化的，但是合作的前提必须是物流过程中的每一个企业的信用机制必须健全，而且是越合作基础越牢固。这种模式可以解决资金流的时间差问题，但是风险系数较大，并且由于我国的信用体制不完善，因此这种模式操作起来具有一定的难度。另一种模式就是在货物运输过程中，发货人将货权转移给银行，第三方根据货物的实际情况向银行提供信息，银行根据第三方物流提供的信息和市场情况按一定比例提供融资，贷款由提货人偿还，当提货人向银行偿还货款后，银行向第三方物流发出放货指示，将货权还给提货人。如果提货人不能在指定时间内偿还贷款，银行就会将货物在国内或国际市场上拍卖，或者要求发货人承担回购义务。这种模式同样在我国的可实施性较弱，我国国有商业银行的很多不良贷款就是因为这样形成的。

3.2融通仓。融通仓业务就是一个集监管、运输、电子商务、仓储、拍卖为一体的综合性第三方物流平台。我们也可以将融通仓狭义地理解为一个“仓库”，这个“仓库”不仅为货物提供实物仓储中心，还为企业提供各种服务。融通仓服务带来的正效应是多元的，首先，对于第三方物流企业来说，融通仓服务可以为第三方物流企业带来更多的客户群，扩大第三方物流企业的经营规模，实现规模经济；其次，对于中小企业来说，它们的资产都是流动资产，不愿意被银行所接受，因此融资难，在发展中不能被支持，通过融通仓服务，可以将中小企业的这些流动资产转化为银行愿意接收的动产质押品，获得银行贷款，解决其生产经营过程中的临时性资金需求；第三，对于银行来说，通过融通仓服务可以将潜在的资金需求者变为现实的资金借贷者，在贷款安全的前提下增加银行的中间业务收入，并且可以发展众多的中小企业客户。从以上的分析中我们可以看到，融通仓服务的开展是一个多赢的选择，对供应链上的每一方都实现了价值的增值。

在国外融通仓的具体模式有两种：仓单质押和保兑仓。保兑仓业务涉及的主体较多，操作较为繁琐，实质上可以看成是仓单质押的一种模式，而且结合我国的实际情况，仓单质押更有可操作性。因此以下将主要对仓单质押业务的模式进行分析。

（1）仓单质押模式a。中小企业根据其自身的特点，其生产经营活动面临着批量性和季节性的原材料采购与产成品销售，这类物资的库存往往占用了大量宝贵资金，影响了企业的资金周转速度，不利于中小企业的再生产。融通仓不仅可以作为其第三方仓储中心，而且帮助企业将存放在融通仓的流动资产转变成银行易于接受的动产质押品，获得银行的质押贷款融资。融通仓作为一个仓储中心不仅为金融机构提供了可信赖的质物监管，还帮助质押贷款主体双方良好地解决质物价值评估等难题，并有效融入中小企业产销供应链当中，提供良好的第三方物流服务。在实际操作中货主一次或多次向银行还贷，银行根据货主还贷情况向货主提供提货单，融通仓根据银行的发货指令向货主交货。如果融通仓距离供应商所在地较远，也可以由银行指定一个仓库，由融通仓监管，这是对模式a在地理位置上的拓展，具体操作步骤是相同的。

在这种模式下融通仓比银行更接近于客户，因此扮演着重要的角色：第一，向银行提供质押物的规格、型号、质量、原价和净值、承销商等信息，查看货权凭证原件，辨别真伪，避免韶关到山南物流信息不对称带来佛山到佛山物流的贷款风险。第二，一般情况下，商品是处于流动变化当中的，融通仓了解其每日变动的情况，安全库存水平也就是可以融资的底线，他就可以向银行提供商品流动的情况，使银行可以及时规定融资限额。如果融通仓有完善的信息系统，就可以使整个资金周转过程透明化，使银行、生产商随时得知商品现有状况，更好地把握风险。

（2）仓单质押模式b。仓单质押模式b统一授信是对仓单质押模式a的进一步深化，虽然所用的操作原理是一样的，但是精简了贷款流程，节省了中间步骤，提高了运作效率。

4我国第三方物流发展金融物流存在的风险及对策

4.1我国第三方物流发展金融物流存在的风险。从上面的分析中我们可以看到，在我国发展金融物流是可行的并且是有利可图的，不仅对第三方物流，对供应链珠海到大同物流上的各企业来说都是有利的，是一个多赢的选择，但是在实际过程中存在着潜在的风险：客户资信风险；质押品风险；内部操作风险；金融支持力度不够，等等。这些原因可能会成为制约金融物流发展的瓶颈。尤其是在我国，我国第三方物流发展刚刚起步，可能受到传统管理体制的限制，不能很好很快地接受这一新鲜事物，并且各项配套机制还没有完全建立；其次我国金融体制落后，由于银行的“慎重贷款”以及创新观念的落后，可能不会和第三方物流联手开创金融物流；最后开展金融物流可能会存在外部一些问题的制约及专业人才的缺乏。所以发展金融物流有一定的难度，这就需要许多相关配套的环境去支持。

4.2我国第三方物流发展金融物流的配套环境建设

（1）第三方物流与客户建立长期的合作伙伴关系，建立信用机制。第三方物流为客户提供金融物流服务的基础是对客户有充分的了解，并且建立信用机制，在提供金融物流服务的过程中，对客户进行全方位的信用管理，建立长期的合作关系，更有利于提高效率，防范金融风险。

（2）建立与银行的长期合作关系。由于信息的不对称，可能会使银行的贷款化为不良贷款，这就需要第三方物流为银行提供可靠的信息，和银行建立合作关系，取得银行的信用，就可以有效地解决金融服务中的效率问题。并且通过这种信任，第三方物流可以通过统一授信的方式发展自己的业务。

（3）金融机构的大胆创新。因为金融物流是金融业与物流业的一个有机的结合，就需要双方共同努力去完成，银行要成立专门的部门，通过对物流了解的专业金融人员去管理、操作，设立相关的适合金融物流特点操作模式。

（4）相关政策的支持，为物流发展创造良好的市场环境，构建流畅的物流体系，为金融物流的发展提供广阔的空间。

（5）实施有效的过程监控。在物流过程中，对企业和市场必须有充分的了解，对商品的市场价值、企业的运营状况必须作充分的了解和监控，方可防范物流金融的风险。

（6）培养既具有金融知识又具有物流知识的复合型人才，实现金融物流服务的专业化，加速我国第三方物流的发展。