浅谈物流企业开展物流金融业务的风险控制问题

一、物流金融业务的发展背景

物流金融是大约十年前开始出现在我国经济领域的一个新名词，近两年引起了越来越多的关注。但其实早在公元前2400年，当时的美索布达米亚地区就出现了谷物仓单，而英国最早出现的流通纸币就是可兑付的银矿仓单。

现代物流金融的出现是贷款质押物向流通环节拓展的结果。当传统质押资源被充分挖掘利用后，金融机构和企业都在搜寻新的质押资源。库存货物和运输中货物是很庞大的资源，但这些货物有很强的流动性，相关企业又非常分散，银行没有专门人才和设施对这些货物进行监管，所以这个资源一直无法被利用。当物流业发展到一定阶段，物流企业被银行引入融资链条，物流金融就出现了，它的核心就是“流通环节质押融资”。

物流金融可以从两个角度进行解读。从金融机构的角度来说，就是金融机构利用物流企业提供的物流信息与监管服务，依据物流供应链而进行的金融活动；从物流企业的角度来说，就是物流企业结合各种金融手段，组织物流供应链上货物与资金的运动，在部分业务模式下，也可以不需要银行的直接参与。它是现代物流业发展到一定程度的必然产物。

现代物流金融业务在美国和加拿大高度发达。以美国为例，其物流金融的典型模式是面向农产品的仓单质押。早在1韶关到德州物流916年，美国就颁布了美国仓库存贮法案，并以此建立起一整套关于仓单质押的系统规则。仓单既可以作为贷款质押品，也可以作为支付手段。

在中国，在中小企业渴求资金的大背景下，随着金融创新和物流业的发展，物流金融业务在1999年出现，之后得到了蓬勃发展，各家商业银行先后推出了相应的业务品种，比如“供应链金融”、“池融资业务”、“物流保理业务”、“融货通”等。

二、物流企业在物流金融中的角色与地位

让我们先看一下当前主流的几种物流金融模式：

1.质押监管：指货主把货物存储在仓库中，物流企业负责监管货物，银行根据货物的价值向货主提供一定比例的贷款。质押监管分为动态质押和静态质押。

汕头到玉树物流2.保兑仓：采购方与供应商签订购销合同，采购方向金融机构申请以供应商为收款人的贷款额度， 供应商作出回购承诺，由金融机构控制其提货权，物流企业代为监管货物。

3.深度供应链管理：包括销售执行、采购执行等等。比如采汕头到遵义物流购商向物流企业提交适当保证金，或者是供应商提供回购承诺，之后物流企业向供应商支付货款(或开具信用证)，供应商把货物送至物流企业的监管仓库，最后由采购商与物流企业结清货款。这种模式下，可以没有银行的直接参与。

其他的物流金融业务模式都可以看作是以上这三种模式的变种。

从物流金融的这几种模式中可以看出，物流金融业务对企业和银行意义重大。

对企业来说，物流金融业务解决了流动资金问题，满足了持续发展和扩大生产经营规模的需要。特别是广大中小企业，他们资金匮乏，可用于抵押或质押的传统财产实力也不足，难以得到银行贷款；而且他们在产业链条中处于弱势地位，在采购、库存、途中产品、销售等环节占用了大量流动资金(因为核心企业会通过欠款、要求预付等方式将资金风险转嫁给上下游中小企业)。物流金融业务使得这笔资金得以盘活，企业的经营规模可以成倍甚至数倍增加。

对银行来说，常规的中小企业贷款项目虽然收益较高，但风险也偏大，单位风险下的盈利水平并不占优势。而物流金融业务显著降低了银行风险，从而大大增加了银行对中小企业贷款的业务量和利润。近年来，国内银行所开展的物流金融业务融资额持续快速增长，所贡献利润也在迅速扩大，已成为银行业增长快、收益好、坏账率低的新兴业务之一。

在物流金融业务中，物流企业发挥了至关重要的作用，成为联接借款企业和银行的关键角色。它提供了专业的物流监管技术，承担了一定的风险，使得借款企业以流转环节中的货物进行质押贷款成为可能。

由于承担角色的重要性，从理论上讲，如果操作得当，物流企业可以从此项业务中得到较好回报，包括：

A.巩固原有的客户关系；B.开发新客户；C.收取相关服务费用，增加利润；D.提升物流企业的服务水平和管理能力，提高在供应链中的掌控力。

但在具体实践当中，由于大多数物流企业对此项业务认识不到位，风险意识不强，片面追求小利，往往在物流金融业务中处于不利地位，获取收益偏少，承担风险偏大。

但也有不少物流企业对物流金融业务有很深刻的认识，致力于提供有深度的服务，树立了在此项业务中的地位。

三、物流企业在物流金融业务中所涉风险的简要分析

(一)主要风险

按照巴塞尔协议关于风险的分类，物流金融业务主要风险可分为信用风险、市场风险和操作风险，信用风险包括客户诚信度、偿还能力、货物合法性等；市场风险包括供求关系、变现难易程度、价格波动、政策变化等；操作风险包括管理风险、运营风险、技术风险、物理风险等。

对于参与此项业务的物流企业来说，最容易遇到的具体风险主要包括客户道德及资信风险、质物风险、操作流程中的风险、法律风险。

1.客户道德及资信风险。比如：(1)在对企业进行资信调查时，企业在采购数据、生产数据、销售数据等方面对金融机构和物流企业提供虚假或不实信息。(2)客户的业务能力不足，业务量少或不稳定(比如信用证担保模式中经销商不能及时完成销售任务)。(3)出质企业虚报、高报质押物的价值。(4)质押监管业务中入库时弄虚作假，滚动提取时提好补坏，以次充好，提多补少，造成质押物价值低于下限。

2.质物风险。比如：(1)质押期间，质押物的价格和质量发生了变化，比如金属价格发生较大波动，食品腐烂变质。(2)质押物缺乏有效市场，在需要变卖物品弥补损失时难以变现。(3)物流企业对该类质物不了解。