物流金融活动风险研究

提要物流金融的出现为我国中小企业提供了新的融资方式；同时，又存在着一定的风险。如何规避业务过程中的风险问题成为物流金融首要解决的难点。本文以买方信贷模式为例，分析可能存在的风险，并提出相应对策。

一、引言

我国经济的飞速发展催生了众多的中小企业，由于中小企业有较少的固定资产、不健全的担保体系等特点，没有或无法从银行获得贷款；受国际国内经济的影响，2008年中小企业面临最突出的问题就是资金短缺；同时，我国商业银行大量资金无法得到有效的利用，存在着流动性过剩的问题。为了解决中小企业及银行的资金困境，拓宽其融资渠道，近几年商业银行与物流企业合作开发了以产业资本为主导的、物流企业为主体的物流金融业务。此业务一经推出就受到了中小企业的欢迎，众多的商业银行及大型物流企业参与其中，实现了全程供应链的高效率和低成本，最终实现共赢。目前，处于实践中的物流金融在我国以超常规的速度发展，据中国证券报报道，物流金融业务中的仓单质押模式的市场规模约有4，000亿元；而较早开展此项业务的中储股份有限公司2007年1月份和2月份的该项业务量比2006年同期增长200%以上，这些数据均表明物流金融在我国有着巨大的潜力和广阔的发展前景。

二、物流金融及其模式

（一）物流金融。物流金融是物流服务与金融服务相结合的新型业务，其概念由邹小2004年首次提出，即面向物流业的运营过程，通过应用和开发各种金融产品，有效地组织和调剂物流领域中货币资金的运动。这些资金运动包括发生在物流过程中的各种存款、贷款、投资、信托、租赁、抵押、贴现、保险、有价证券发行与交易，以及金融机构所办理的各类涉及物流业的中间业务等。由此，中小企业不仅能通过固定资产向金融机构贷款，同时可以凭借自身的成品、半成品及原材料等向金融机构质押融资；物流金融业务的产生与发展改变了我国中小企业“有款贷不到”的困境，并为企业融资提供了更多的便利。

（二）物流金融模式。物流金融主要涉及三个主体：融资企业、金融机构和物流企业。融资企业是融资服务的需求者，包括供应链上下游中的企业；物流企业与金融机构为前者提供融资服务；三者在物流金融活动中相互合作、互利互惠。

根据金融机构参与程度的不同，物流金融的运作模式可分为资本流通模式、资产流通模式和综合模式。其中资本流通模式是金融机构直接参与物流金融活动的流通模式；资产流通模式是金融机构间接参与的流通模式；综合模式则是上述两者的结合。

三、物流金融风险分析

物流金融在物流管理活动及金融活动中呈现出独特的优势及活力，但在实际操作中又存在一些问题，其中如何规避风险已成为当前物流金融工作中迫切需要解决的问题。

买方信贷模式是资产模式中的一种，在此业务模式韶关到佛山物流下，融资企业为从金融机构获得资金先将货物送至物流企业的融通仓，物流企业借此向金融机构开具仓单，金融机构收到仓单后按货物价值的一定比例向融资企业发放贷款；在约定的时间内融资企业一次或分多次向金融机构还贷，金融机构根据还贷情况向融资企业发放提货单，物流企业根据提货单向融资企业交付货物，至此完成一次业务过程。由此可以看出，物流企业在业务活动中是金融机构与融资企业的桥梁。由于买方信贷业务在物流金融活动中具有一定的代表性及普遍性，本文据此为例分析物流金融业务过程中存在的风险。

（一）外部环境风险。外部环境风险是影响物流金融运作的重要因素之一，包括国内外经济环境的变化、市场价格波动、法律法规的调整与修订、自然环境的影响等。

（二）质押货物风险。在质押汕头到福建物流模式运作过程中，融资企业要将货物质押至物流企业指定的融通仓中，若融通仓保管不善则影响货物的质量；同时，质押货物选取不当则可能影响融资企业的生产，同时会给物流企业造成损失，从而带来风险。

（三）信息风险。2007年的报告显示，我国中小企业信息化率不足10%，在进行物流金融活动时，各运作主体无法充分借助信息平台的优势，使得信息阻塞及沟通渠道不畅，造成仓单及提货单无法与在库质押品保持一致。

（四）流程风险。买方信贷业务模式中涉及到多个主体的共同参与，在业务过程中有诸多环节需同步进行。由此，在执行过程中可能由于主体对流程的不熟悉或操作不慎而造成风险。

（五）员工素质风险。由于各运作主体内的员工素质参差不齐，理解工作岗位相关要求有着不同程度的偏差，在物流金融运作过程中，存在道德风险，出现内部、外部欺诈行为等。

（六）单据流、信息流、物流不一致。在买方信贷模式中，涉及到仓单、提货单、承兑汇票等，而由于业务不规范及单据格式、内容的不同，引起仓单与货物的不一致，从而引起混乱，为融资企业带来不必要的损失。

四、物流金融风险防范

根据上述对物流企业风险的分析，笔者认为，应从以下方面来规避风险：

（韶关到浙江物流一）融资企业根据自身生产计划及资金使用情况合理选择货物进行质押，同时要方便物流企业配送及保管。物流企业应加强融通仓的建设，提高其仓储能力及保管水平，在保证货物合法性及货主身份有效性的前提下，接收融资企业的质押货物。不同质押品对仓储条件有不同的要求，应严格按照存储要求对质押品进行监管。同时，由于经济环境的不断变化，融资企业归还贷款后，货物的价格及市场购买力可能受到不同程度的影响，可以借助物流企业的优势委托其代为销售。

（二）提升企业信息化水平。在此基础上加快运作主体间信息平台的建设，同时应利用信息平台，建立风险预警系统，针对不同的风险做出相应的处理。

（三）强化物流企业在物流金融活动中的核心地位。在业务操作过程中，物流企业应始终保持较高的信用等级及健康的财务状况，同时应替代金融机构在贷款发放前及使用过程中对借款企业进行监督、跟踪贷款的使用情况，根据这些信息增减借款企业的信用级别。

（四）金融机构与物流企业应引入评估机构或自身具备完善的价值评估体系，能对融资企业及其质押货物进行公正的评估。在业务过程中，金融机构应与物流企业根据融资企业的还款金额科学、合理的设置提货数量，同时提货单与传达至物流企业的提货指令严格一致。

（五）加强员工的素质教育。包括岗位培训和职业道德教育，同时加强员工的责任心及主人翁意识，定期进行绩效考核。物流企业管理人员应详尽了解质押融资流程，针对可能存在的风险设计不同的防范策略。引入保险公司，加入雇员忠诚担保保险，避免造成无法挽回的损失。

（六）三个运作主体在业务过程中应保证仓单、提货单的真实性、唯一性及有效性，并与物流企业融通仓中所质押的货物严格保持一致。同时，根据融资企业提货情况随时更改仓单内容。融资企业与物流企业应建立详细的货物信息，以保证交接过程的顺利进行。

（作者单位：航联保险经纪有限公司）