浅谈铁路物流企业发展金融物流的思路

在供应链系统中，物流是基础，资金流是保障。金融物流作为物流业与金融业相结合的创新产品和衍生服务，成为当前物流企业和金融机构拓展发展空间、提升竞争力的重要领域，物流、信息流和资金流的有机结合由此从概念变成现实。

一、金融物流内涵及理念

（一）内涵

金融物流（Logistics Finance）是一个新概念，在业界存在着“融通仓”、“货权融资”、“供应链金融”等多种叫法。目前学广州到青海物流术界比较认可的一个定义是指,在面向物流业的运营过程中，通过开发、提供、应用各种金融产品和金融服务，实施物流、信息流、资金流的有效整合，组织、调剂供应链运作过程中资金和信用的运动，从而提高资金运行效率的一系列经营活动。

（二）理念

1.有效盘活流动资产，加速商品流通和资金周转。据统计，中小企业总资产的60%是应收账款和存货等动产。通过开展金融物流服务，应收账款和动产质押融资模式可以解决中小企业的融资瓶颈，因而受到中小企业的青睐。

2.将金融网络和供应链网络结合起来，全面提高供应链的运行效率。现代物流的趋势是向供应链管理方向发展，全面规划供应链中的物流、信息流和资金流。但因为不可避免的库存占用了大量资金，以至于资金流运动受到极大地限制。金融物流服务正好把物流、信息流、资金流有机结合起来，从而大大提高了供应链的资金周转率。

3.促使传统物流企业向现代物流企业转变，提升供应链运作水平。物流企业在金融物流活动中不可替代的优势在于掌握着大量的历史和实时的物流信息和供应链网络。当物流企业能够为供应链提供效率更高、成本更低的物流增值服务和供应链管理时，标志着传统物流企业正在向现代物流企业转变。有“世界第一CEO”之称的杰克・韦尔奇曾说：“如果你在供应链运作上不具有竞争优势，就干脆不要竞争”。

4.实现资本合理配置，促进产业升级换代。随着金融机构、物流公司和商贸企业纷纷进入金融物流市场，使得大量资本渐渐进入了“被看好”的行业。结果是 “被看好”的产业由于有充足的资金支持不断创新前进，而“不被看好”的产业由于缺乏资金走向衰退，最终使高效率的产业替代了低效率的产业，市场经济这只“看不见的手”时刻进行着产业资源的合理配置。

5.促使物流企业加强管理，提高整体风险防范能力。物流企业的风险，存在于物流活动的各个环节。利用金融物流中的保险服务，可以为物流活动保驾护航，从而有效提高物流企业的风险防范能力。

二、金融物流运作模式

根据金融机构参与程度不同，把金融物流运作模式分为资产流通模式、资本流通模式和综合模式。所谓的资产流通模式是指物流企业利用自身综合实力、良好的信誉，通过资产经营方式，间接为客户提供融资、物流、流通加工等集成服务；资本流通模式是指物流企业利用自身与金融机构良好合作关系，为客户与金融机构创造良好的合作平台，协助中小企业向金融机构进行融资；综合模式是资产流通模式和资本流通模式的结合。

依据上述3种模式对几种典型的操作方案进行介绍，试图为物流企业的实践活动提供参考依据。

（一）资产流通模式

1.替代采购

由物流企业代替融资企业向供应商采购货品并获得货品所有权，然后根据融资企业提交保证金的比例释放货品。在物流企业的采购过程中，通常向供应商开具商业承兑汇票并按照融资企业指定的货物内容签订购销合同。物流企业同时负责货物运输、仓储、拍卖变现，并协助客户进行流通加工和销售。

2.信用证担保

物流企业与外贸公司合作，以信用证方式向供应商支付货款，间接给采购商融资；供应商把货物送至融通仓的监管仓库，融通仓控制货物的所有权；融通仓根据保证金比例，按指令把货物转移给采购商。

（二）资本流通模式

1.仓单质押

仓单质押是由融资企业、金融机构和物流企业达成三方协议，融资企业把质物寄存在物流企业的仓库中，然后凭借物流企业开具的仓单向银行申请贷款融资。银行根据质物的价值和其它相关因素向其提供一定比例的贷款。

2.买方信贷

对于需要采购材料的融资企业，金融机构先开出银行承兑汇票。融资企业凭银行承兑汇票向供应商采购货品，并交由物流企业评估入库作为质物。金融机构在承兑汇票到期时兑现，将款项划拨到供应商账户。物流企业根据金融机构的要求，在融资企业履行了还款义务后释放质物。如果融资企业违约，则质物可由供应商或物流企业回购。

3.授信融资

物流企业按企业信用担保管理的有关规定和要求向金融机构提供信用担保，金融机构把贷款额度直接授权给物流企业，由物流企业根据融资企业的需求和条件进行质押贷款和最终结算，金融机构基本上不参与质押贷款项目的具体运作。

4.反向担保

针对融资企业直接以寄存货品向金融机构申请质押贷款有难度的情况，由物流企业将货品作为反担保抵押物，通过物流企业的信用担保实现贷款。也可以组织企业联保，由若干融资企业联合向物流企业担保，再由物流企业向金融机构担保，实现融资。甚至可以将物流企业的担保能力与融资企业的质押物结合起来，直接向金融机构贷款。

（三）综合运作模式

综合运作模式包括资产流通运作模式和资本流通运作模式，是金融物流最高层次的运作模式，对物流企业有较高要求。一般来说，物流企业应具有自己全资、控股或参股的金融公司。

三、金融物流现状分析

目前，我国物流企业金融物流的服务程度不高，大多还停留在向供应链上的某个环节提供相关的融资服务，金融物流服务市场尚存在诸多问题和制约因素，有待于提升与突破。

（一）业务流程不规范

目前，我国没有制定相对科学、合理统一的作业规范，物流企业和金融机构没有统一标准可以参照。银行没有专门针对金融物流信贷业务的操作规范，还是运用一般信贷操作流程规则来办理金融物流信贷业务，手续异常繁琐，效率十分低下。

（二）专业人才匮乏

发达国家的物流产业和金融物流业务能够蓬勃发展的一个重要因素是因为拥有大批精通物流、金融、法律和具有创新意识的专业人才。然而在我国，由于现代物流的发展只有20多年的历史，既懂得物流管理和经营，又熟悉国内外金融知识的双专业人才是市场的稀缺人才。

（三）规模实力不强

据调查，我国的物流企业绝大多数表现为百人以下的小型运输仓储公司，而规模在500人以上的第三方物流企业仅有11％左右。一些大型物流企业金融物流服务才刚刚起步，受限于规模、资本等多种因素，在信息系统应用水平、经营管理制度、员工素质等方面都还难以达到金融物流所要求的水平，这在很大程度上限制了金融物流业务的顺利开展。

（四）政策法规不完善

在发达国家，很早就通过了有关动产担保的法律法规。然而在我国，现行的法律体系仍不完善，规定第三方物流企业不可并购银行。如何在不违背金融法规的前提下，利用自有资金和信用开展金融物流服务，对于物流企业来说依然是一个难题。可以说，在一定程度上，政策法规束缚着金融物流业务的深入开展。

开展金融物流业务的物流企业必须是独立的，具备信用良好、流程规范、管理严格等标准，对所储存的商品，要按照国家等级标准进行数量测算和质量鉴定，同时应具有与客户、银行联网的信息网络。然而，目前我国对物流企业没有严格的资质认定，导致其业务水平参差不齐，缺乏有效的监督机制。

四、金融物流发展思路

通过开展金融物流服务，不但可以提升物流企业的服务水平和管理能力，而且可以加强物流企业的客户控制力，帮助物流企业构筑未来竞争力和可持续发展力。在此，笔者从提升未来发展力和竞争力的视角，对铁路物流企业发展金融物流服务的具体思路进行了理性思考。

（一）强化金融物流服务理念

由于金融物流服务在国内刚刚开展，很多铁路物流企业并不完全了解这项增值服务，金融物流服务市场尚待培育。铁路物流企业可以适时对客户需求进行适当的引导，为客户分析市场形势，提供量体裁衣式的增值服务，并努力让客户体验到增值服务的价值。只有满足了客户的个性化、多样化需求，客户才能提高对铁路物流企业的信任度和认可度，才会放心接受其提供的增值服深圳到石狮物流务。

（二）强化风险控制与管理机制

金融物流业务虽然能给参与各方带来“共赢”的效果，但在具体运作中由于引发了资金、货物、单证（仓单）的流动，物流企业会面临各种各样的风险，主要有内部管理风险、运营・风险、技术风险、市场风险、安全风险、环境风险、法律风险、信用风险，有效地分析和控制这些风险是金融物流能否成功的关键因素。在具体实施金融物流业务时，应进行相应的风险管理：建立高效的市场商品信息收集与反馈体系；规范业务运营管理与操作流程；实施对客户的全方位信用管理。

（三）加强客户关系管理

铁路物流企业要认真做好与银行、货主的客户关系管理，包括物流企业与银行、货主的业务关系和信用关系的建立、维护与发展。对银行来说，物流企业要以自身实力和规模、良好的信誉、规范的业务管理和广泛的客户网络关系，取得银行的资金支持。对货主来说，铁路物流企业在提供优良的仓储服务和其它物流配套服务的同时，通过对货主的信誉和资质调查、监管商品或货物的市场分析，联合银行为货主提供金融服务，把服务方式向客户端延伸，最大限度地降低客户融资成本，提高服务质量，夯实金融物流服务发展基础。

（四）加强信息化管理

铁路物流企业在开展金融物流服务过程中，要收集和处理的信息量会很大，应当以内部管理流程的信息系统化来协调各个部门和环节的工作，优化操作流程的服务系统，提高工作效率，防范和减少内部操作的失误。同时与银行、货主协同作业实现信息化，能使铁路物流企业高效地进行信息的沟通和共享，减少信息不对称所产生的风险，方便银行对业务的监管和货主对服务过程的跟踪，提高物流企业对风险的反应和处理效率，为货主提供更完善、更高效的物流及其增值服务。

（五）积极引进培养复合型人才

未来企业的竞争，关键是人才的竞争，谁拥有了人才，谁就拥有了竞争力。铁路物流企业的人才大多数比较懂得物流管理知识，但金融业务知识却相当贫乏。因此，要按照“不求所有、但求所用”的原则，采取多种形式，积极引进培养金融物流复合型人才，加强与路内外大学联合培养，大力开展专业知识培训，造就一批实用型的专业人才，为金融物流服务的开展奠定坚实的人才基础。

（六）不断拓宽融资渠道

金融物流能够降低融资成本，提高资本利用率，从而实现资本优化配置。通过开展金融物流业务，可以激励铁路物流企业不断创新内部运行机制，减少库存和物资占压，加速资金周转，拓宽融资渠道，提高财务管理水平。

五、金融物流成功案例

这里，笔者想用一个目前世界上金融物流服务做得最成功的企业――UPS来剖析金融物流服务的具体做法及其价值所在。

UPS（美国联合包裹服务公司）成立于1907 年，起初只是在西雅图做一些信件传递服务，后来逐渐发展成为拥有一支庞大的运输车辆队伍的地面包裹速递巨头。如今，UPS的战略定位于“未来的物流企业谁能掌握金融服务，谁就能成为最终的胜利者”。为此，UPS打造了一整套的金融交易体系，从而使物流、信息流、资金流实现了真正意义上的无缝衔接。

――设立财务公司。UPS的财务公司业务广泛，涉及集团内部资金管理、消费信贷、买方信贷、设备融资租赁、保险、证券发行及投资等，实现了产融结合与共同发展。

――设立投资公司。UPS的投资公司从1998 年起开始提供金融服务，为客户处理资金流动与管理，包括资金信用的提供、小规模信贷与新兴市场商业贷款等，甚至为一些中小企业提供现金垫付服务，提供COD(Cash on Delivery，货到付款）增值服务。UPS投资公司的存在，将客户的运作方式从“降低运输成本”全面转移到“为供应链融资”模式上来。

――设立金融公司。2001年5月，UPS并购了美国第一国际银行，将其改造成为UPS金融公司。以此为基础，UPS开始为客户提供所谓的“IRS” 服务，即包括以存货、国际应收账款为抵押的贸易融资等业务。收购银行后，UPS就可以合法地去做代收货款的业务。

这样，UPS便可以提供全方位的金融物流服务，其主要形式有：

――增值服务。由UPS金融公司推出包括开具信用证、兑付出口票据等国际性产品和服务业务。作为物流业务的增值服务，UPS身为物流企业在沃尔玛和东南亚数以万计的中小出口商佛山到广东物流之间斡旋，在两周内把货款先打给出口商，前提条件是揽下其出口清关、货运等业务和得到一笔可观的手续费。这样，小型出口商们得到及时的现金流，而拥有银行的UPS在美国和沃尔玛一对一结算。

――垫资服务。在UPS的物流业务流程中，当UPS为发货人承运一批货物时，UPS首先代提货人预付一半货款，当提货人取货时则交付给UPS全部货款。UPS将另一半货款交付给发货人之前，产生了一个资金运动的时间差，即这部分资金在交付前有一个沉淀期。在资金的这个沉淀期内，UPS等于获得了一笔不用付息的资金。UPS用这一不用付息的资金从事贷款，而贷款对象仍为UPS的客户或者限于与物流业务相关的主体。这样，小型出口商们得到及时的现金流。再通过UPS金融公司实现与进口商的结算，其货物在UPS 手中，也不必承担进口商赖账的风险。

综上所述，金融物流作为一种物流创新衍生服务，不仅有利于中小企业融资和金融机构业务创新，也是物流企业提高利润和竞争力的重要手段，是一个“多方共赢”的合作。今天，无论是UPS，还是世界最大的船运公司马士基，金融物流服务都已经是他们的最大利润源。物流、信息流与存货融资的有机结合，产业向金融的自然延伸确实创造了新的市场价值。